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深圳通和私募證券投資基金管理有限公司

市場短評:增長與低估是永恒的主題

文章來源:通和投研發(fā)布時間:2024-05-10

      最近一段時間市場的風險偏好明顯上升,市場活躍的也有所增強,表現(xiàn)在成交金額有所放大,各種題材炒作氣氛抬頭。在交易活躍的同時市場的交易主線也有所切換,之前的啞鈴型行情即高股息策略和AI科技策略有所讓位,怎么看待這種現(xiàn)象以及未來行情的演繹?其實不管什么策略,增長與低估是永恒的主題,之前高股息策略之所以能夠持續(xù)幾年走牛,就是本身低估和無風險利率持續(xù)下降的結(jié)果。只要高股息企業(yè)業(yè)績穩(wěn)定,股息率提升,在無風險利率下降的背景下就是一種實質(zhì)性的增長。而AI科技策略更是追求增長的代表,有一種增長叫做達成預(yù)期共識的增長,不管是真實的還是想象,只要邏輯上不能證偽,就可以用增長去堅定信心甚至消化不低的估值。所以這一段時間的熱點頻出看似散亂但其實都是在找尋低估下的成長,無論是一季報的超預(yù)期還是公用事業(yè)水電氣高鐵的漲價或者化工品的觸底反彈交易的都是同一件事情,低估值或者底部下公司未來業(yè)績的反轉(zhuǎn)或者增長!