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深圳通和私募證券投資基金管理有限公司

存款利率走低支撐股市走好

文章來源:通和投資發(fā)布時間:2023-05-19

       無風險利率一直是各類金融資產(chǎn)定價的錨。目前不僅十年期國債利率已經(jīng)低至2.8%,各大行的三年定期存款利率也低于3%。在過去相當長的時期內(nèi),美國歐洲負利率而中國利率高保持著正息差,但現(xiàn)在美國因為高通脹不斷加息而中國面臨通縮不斷降息已經(jīng)與美國形成負息差。這也是為什么我們外貿(mào)順差創(chuàng)新高而人民幣卻在近期走弱的原因。然而十分詭異的是中美的資本市場并未體現(xiàn)無風險利率變化帶來的影響,美國快速加息已經(jīng)加到銀行業(yè)出現(xiàn)危機也沒有影響股市維持高位,而中國利率一直走低也沒有將股市刺激起來。難道金融學的規(guī)律已經(jīng)失效了嗎?當然不會,資本流動短期影響還是比較大,但客觀規(guī)律的作用也許會遲到但從不缺席!