月度觀點(diǎn)：2023年1月行情回顧與未來展望
文章來源：通和投研發(fā)布時(shí)間：2023-02-10
本月行情回顧：
2023年1月份滬深300指數(shù)從3871.63變動(dòng)至4156.86，變動(dòng)幅度為7.37%；中證500指數(shù)從5864.47變動(dòng)至6289.15，變動(dòng)幅度為7.24%；上證50指數(shù)從2635.25變動(dòng)至2807.95，變動(dòng)幅度為6.55%。
由于春節(jié)的緣故，1月份交易日較少，市場(chǎng)延續(xù)12月下旬以來的反彈趨勢(shì)，走出一波修復(fù)行情。細(xì)分行業(yè)中有色金屬、計(jì)算機(jī)、汽車、電力設(shè)備新能源、機(jī)械等板塊漲幅居前，商貿(mào)零售、交通運(yùn)輸、電力及公共事業(yè)、房地產(chǎn)板塊等反彈幅度相對(duì)少。疫情高峰回落、居民生活逐步正常化，帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期快速回暖。外資大幅流入成為近期市場(chǎng)的重要驅(qū)動(dòng)，一月北上資金凈流入超1400億元，創(chuàng)歷史新高，大幅提振了市場(chǎng)信心。
政策方面，劉鶴達(dá)沃斯論壇重要講話明確地產(chǎn)依舊是中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的支柱產(chǎn)業(yè)；央行，銀保監(jiān)會(huì)建立首套房貸款利率動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制，目前全國(guó)范圍首套房最低利率已經(jīng)低至3.7%。滴滴恢復(fù)新用戶注冊(cè)，杭州與阿里巴巴簽署全面深化戰(zhàn)略合作協(xié)議，郭樹清表態(tài)金融平臺(tái)公司整改完成。政策的回暖有利于市場(chǎng)整體估值提升。
春節(jié)長(zhǎng)假期間國(guó)內(nèi)出行、餐飲、電影等線下消費(fèi)呈現(xiàn)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)。今年春節(jié)假期全國(guó)國(guó)內(nèi)旅游出游3.08億人次，同比增長(zhǎng)23.1%，恢復(fù)至2019年同期的88.6%。實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)旅游收入3758.43億元，同比增長(zhǎng)30%，恢復(fù)至2019年同期的73.1%。2023年春節(jié)檔電影票房的絕對(duì)規(guī)模也僅次于2021年，相較2022年已出現(xiàn)一定程度的改善，預(yù)計(jì)后續(xù)國(guó)內(nèi)消費(fèi)和線下需求有望繼續(xù)回暖。
未來展望：
2月份的市場(chǎng)環(huán)境，海外方面，歐美制造業(yè)PMI有所好轉(zhuǎn)，美國(guó)通脹壓力進(jìn)一步得到緩解。2月1日，美聯(lián)儲(chǔ)公布全年首次議息會(huì)議聲明，加息幅度降至25BP，預(yù)計(jì)未來一段時(shí)間，市場(chǎng)情緒保持相對(duì)積極。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方面，消費(fèi)的回暖加上12月低基數(shù)，拉動(dòng)1月中國(guó)非制造業(yè)PMI漲至54.4%，比上月上升12.8個(gè)百分點(diǎn)。
全國(guó)兩會(huì)臨近，近期各省市兩會(huì)陸續(xù)召開，總體延續(xù)了中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議以來的主基調(diào)，擴(kuò)內(nèi)需、促消費(fèi)、保交樓、保民生，釋放出“穩(wěn)增長(zhǎng)”的強(qiáng)烈信號(hào)。春節(jié)假期剛結(jié)束，全國(guó)各省便吹響了全力拼經(jīng)濟(jì)的“沖鋒號(hào)”，積極部署全年經(jīng)濟(jì)工作重點(diǎn)任務(wù)，向新一年的發(fā)展發(fā)出“動(dòng)員令”。隨著疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的干擾逐步消退，再加上各項(xiàng)穩(wěn)增長(zhǎng)政策陸續(xù)出臺(tái)、效果不斷顯現(xiàn)，預(yù)計(jì)后續(xù)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將繼續(xù)回升。
2月1日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)就全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制涉及的《首次公開發(fā)行股票注冊(cè)管理辦法》等主要制度規(guī)則草案公開征求意見，標(biāo)志著我國(guó)正式全面從股票發(fā)行核準(zhǔn)制向股票發(fā)行注冊(cè)制轉(zhuǎn)變，資本市場(chǎng)改革開放程度進(jìn)一步深化。二十大報(bào)告針對(duì)資本市場(chǎng)明確提出，健全資本市場(chǎng)功能，提高直接融資比重。注冊(cè)制和退市新規(guī)相互輔佐，將加速市場(chǎng)優(yōu)勝劣汰，優(yōu)化市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，促進(jìn)股市新陳代謝和長(zhǎng)期高質(zhì)量發(fā)展，不斷提升股市對(duì)投資者的吸引力。