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深圳通和私募證券投資基金管理有限公司

市場短評:全面注冊制來了!

文章來源:通和投研發(fā)布時間:2023-02-03

      2023年2月1日,全面實行股票發(fā)行注冊制改革正式啟動,相關制度規(guī)則已向社會公開征求意見。資本市場是科技創(chuàng)新最重要的基礎保障,全面實行注冊制是對我國追求高質量發(fā)展的重大利好,也將改變資本市場的底層運行邏輯。全面注冊之后市場將出現(xiàn)幾個改變:一是新股上市只賺不賠連續(xù)一字板漲停將不復存在,專業(yè)的定價能力將成為關鍵;二是隨著市場的大幅擴容,退市和仙股將大量出現(xiàn),之前中國資本市場有一個特殊紅利就是退市的公司很少,可以通過資產重組浴火重生,實際上也變相保護散戶降低風險,但注冊制后這個紅利就消失了;三是流動性溢價將出現(xiàn),大市值的公司將會享有流動性溢價,而經(jīng)營不善的小市值公司將快速成為仙股。