近期熱點(diǎn)評(píng)述
文章來源：通和投資發(fā)布時(shí)間：2019-08-08
7月底到現(xiàn)在市場(chǎng)出現(xiàn)了較大的波動(dòng)，自2019年7月29日至2019年8月7日上證綜指下跌5.86%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌4.23%，滬深300指數(shù)下跌6.04%。
本文對(duì)于市場(chǎng)中該段時(shí)間發(fā)生的重要熱點(diǎn)事件進(jìn)行了評(píng)述。
一、貿(mào)易摩擦升級(jí)
中美7月底于上海重啟磋商，但未有階段性成果，并將于9月份在美國(guó)繼續(xù)磋商?？擅绹?guó)總統(tǒng)特朗普突然宣布自9月1日起向3000億美元的中國(guó)商品加征10%關(guān)稅。貿(mào)易摩擦升級(jí)，市場(chǎng)情緒悲觀。雖然中美經(jīng)貿(mào)團(tuán)隊(duì)會(huì)繼續(xù)保持溝通，但是考慮到中國(guó)一貫立場(chǎng)，恐怕不會(huì)在被極限施壓的情況下取得階段性成功，短期貿(mào)易談判大概率仍維持僵局。貿(mào)易談判的不確定性加重了市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)厭惡情緒，市場(chǎng)下行壓力增加。
二、中央政治局會(huì)議
中央政治局7月30日召開會(huì)議，分析研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，重申“房住不炒”，并首次提出“不將房地產(chǎn)作為短期刺激經(jīng)濟(jì)的手段”。這意味著中央決心擺脫過去對(duì)房地產(chǎn)的過度依賴，改變過去“一旦經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有所放緩,首先就想到房地產(chǎn)”的“路徑依賴”。房地產(chǎn)調(diào)控政策明顯收緊，樓市回暖趨勢(shì)停止，這有助于資金從樓市流出，回流至實(shí)體經(jīng)濟(jì)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)將會(huì)獲得更好的發(fā)展資源和資金支持。
三、中期業(yè)績(jī)出爐
8月份是A股中報(bào)集中出爐的高峰期，受中美貿(mào)易摩擦和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩的影響，本次中報(bào)的業(yè)績(jī)?cè)鏊僖矊⒎啪?。截至目前A股共有1625家上市公司公布中報(bào)預(yù)告指引，按照預(yù)告下限估算，大約有約700家公司盈利同比下跌，中報(bào)預(yù)告凈利潤(rùn)同比下跌家數(shù)超40%。展望下半年，房地產(chǎn)政策持續(xù)收緊，居民消費(fèi)意愿下降，貿(mào)易摩擦仍可能不斷升級(jí)，企業(yè)盈利仍面臨較大的下行壓力。
四、總結(jié)
在房地產(chǎn)不作為短期刺激經(jīng)濟(jì)的手段之后，財(cái)政政策可能會(huì)在基建補(bǔ)短板部分持續(xù)發(fā)力。在宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力較大的背景下，基建投資的重要性得以突顯，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈仍有可能受惠。在市場(chǎng)不確定性增強(qiáng)的當(dāng)下，受貿(mào)易摩擦影響較少、業(yè)績(jī)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)、中報(bào)盈利預(yù)喜、常年穩(wěn)定分紅、具備高度護(hù)城河的核心資產(chǎn)更容易獲得市場(chǎng)長(zhǎng)線資金的青睞。在市場(chǎng)回調(diào)的過程中，可能會(huì)出現(xiàn)較強(qiáng)的抗跌力和較好的吸納機(jī)會(huì)。
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