近期熱點評述
文章來源：通和投資發(fā)布時間：2019-08-08
7月底到現(xiàn)在市場出現(xiàn)了較大的波動，自2019年7月29日至2019年8月7日上證綜指下跌5.86%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌4.23%，滬深300指數(shù)下跌6.04%。
本文對于市場中該段時間發(fā)生的重要熱點事件進行了評述。
一、貿(mào)易摩擦升級
中美7月底于上海重啟磋商，但未有階段性成果，并將于9月份在美國繼續(xù)磋商?？擅绹偨y(tǒng)特朗普突然宣布自9月1日起向3000億美元的中國商品加征10%關稅。貿(mào)易摩擦升級，市場情緒悲觀。雖然中美經(jīng)貿(mào)團隊會繼續(xù)保持溝通，但是考慮到中國一貫立場，恐怕不會在被極限施壓的情況下取得階段性成功，短期貿(mào)易談判大概率仍維持僵局。貿(mào)易談判的不確定性加重了市場的風險厭惡情緒，市場下行壓力增加。
二、中央政治局會議
中央政治局7月30日召開會議，分析研究當前經(jīng)濟形勢，重申“房住不炒”，并首次提出“不將房地產(chǎn)作為短期刺激經(jīng)濟的手段”。這意味著中央決心擺脫過去對房地產(chǎn)的過度依賴，改變過去“一旦經(jīng)濟增長有所放緩,首先就想到房地產(chǎn)”的“路徑依賴”。房地產(chǎn)調(diào)控政策明顯收緊，樓市回暖趨勢停止，這有助于資金從樓市流出，回流至實體經(jīng)濟，實體經(jīng)濟將會獲得更好的發(fā)展資源和資金支持。
三、中期業(yè)績出爐
8月份是A股中報集中出爐的高峰期，受中美貿(mào)易摩擦和國內(nèi)經(jīng)濟增速放緩的影響，本次中報的業(yè)績增速也將放緩。截至目前A股共有1625家上市公司公布中報預告指引，按照預告下限估算，大約有約700家公司盈利同比下跌，中報預告凈利潤同比下跌家數(shù)超40%。展望下半年，房地產(chǎn)政策持續(xù)收緊，居民消費意愿下降，貿(mào)易摩擦仍可能不斷升級，企業(yè)盈利仍面臨較大的下行壓力。
四、總結(jié)
在房地產(chǎn)不作為短期刺激經(jīng)濟的手段之后，財政政策可能會在基建補短板部分持續(xù)發(fā)力。在宏觀經(jīng)濟下行壓力較大的背景下，基建投資的重要性得以突顯，相關產(chǎn)業(yè)鏈仍有可能受惠。在市場不確定性增強的當下，受貿(mào)易摩擦影響較少、業(yè)績保持穩(wěn)定增長、中報盈利預喜、常年穩(wěn)定分紅、具備高度護城河的核心資產(chǎn)更容易獲得市場長線資金的青睞。在市場回調(diào)的過程中，可能會出現(xiàn)較強的抗跌力和較好的吸納機會。
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