消息兩則
文章來源：通和投資發(fā)布時間：2019-03-15
3月份進行的兩會廣受社會各界的關(guān)注，對于金融立法眾多代表提出了自己的看法。兩會期間央行一正三副四位行長集體亮相舉行記者會。
完善金融立法，兩會代表有看法
全國人大代表王玉玲：盡快制定存款保險法
王玉玲表示：我國現(xiàn)有法律條款沒有形成一套完整的有序處置的規(guī)則體系，可操作性差，法律效力不足，規(guī)則不透明。
在實踐中，政府牽頭監(jiān)管部門采取“一事一議”的方式談判達(dá)成最終處置方案。這種做法的弊端很明顯，主要表現(xiàn)在預(yù)期不穩(wěn)、成本高昂、效率低下、欠缺公平四方面。
隨著我國金融業(yè)進一步對內(nèi)對外開放，越來越多的非國有乃至國際資本進入金融領(lǐng)域，亟需改變我國當(dāng)前以國有機構(gòu)為主的風(fēng)險處置做法。為此，王玉玲建議，在《存款保險條例》基礎(chǔ)上制定存款保險法，加快構(gòu)建一個以存款保險機構(gòu)為核心的金融機構(gòu)有序處置機制，確保正常時期對高風(fēng)險機構(gòu)的常態(tài)化有序處置，特殊時期對系統(tǒng)重要性機構(gòu)的特別處置，實現(xiàn)保護公眾利益、維護金融穩(wěn)定、防范道德風(fēng)險、促進市場出清及處置成本最小化的目標(biāo)。
首先，賦予存款保險機構(gòu)充分的信息獲取權(quán)，并有權(quán)對銀行進行風(fēng)險監(jiān)測，確保其全面并持續(xù)獲得反映銀行安全穩(wěn)健經(jīng)營的內(nèi)控和監(jiān)管信息，及時識別問題和風(fēng)險，在問題出現(xiàn)早期對銀行采取風(fēng)險控制和糾正措施。
其次，在早期糾正無法降低問題銀行的風(fēng)險狀況、該機構(gòu)仍然面臨倒閉風(fēng)險且需使用存款保險基金的情況下，應(yīng)當(dāng)由存款保險機構(gòu)擔(dān)任接管組織。在遵循基金使用成本最小化原則的前提下，存款保險機構(gòu)可及時制定處置方案，綜合采取多種措施對問題銀行實施專業(yè)化、市場化的處置。
再次，若采取風(fēng)險處置措施后，問題銀行仍無救活的可能性，則應(yīng)進入司法破產(chǎn)清算，由存款保險機構(gòu)擔(dān)任破產(chǎn)管理人。存款保險機構(gòu)依法履行償付存款的義務(wù)后，可作為債權(quán)人參與銀行破產(chǎn)程序，分配銀行的破產(chǎn)財產(chǎn)，實現(xiàn)存款保險基金損失的最小化。
王玉玲還建議在存款保險法中規(guī)定設(shè)立獨立的存款保險基金管理機構(gòu)，明確其實施專業(yè)處置等職責(zé)，并賦予其必要的人事管理權(quán)、經(jīng)費使用權(quán)、工作決策與執(zhí)行權(quán)。鑒于農(nóng)村信用社和系統(tǒng)重要性金融機構(gòu)的特殊性，有必要對這兩類機構(gòu)的風(fēng)險處置作出有針對性的制度安排。要做好存款保險法與《商業(yè)銀行法》《銀行業(yè)監(jiān)督管理法》的銜接。
全國人大代表李瑋:盡快修訂《證券法》
全國人大代表、中泰證券黨委書記、董事長李瑋表示，近年來，我國資本市場的內(nèi)外部環(huán)境與運行基礎(chǔ)都發(fā)生了重大變化，現(xiàn)行《證券法》已經(jīng)難以適應(yīng)資本市場改革發(fā)展的需要，應(yīng)盡快修訂，完善資本市場持續(xù)健康發(fā)展的基礎(chǔ)性制度，深化資本市場改革，實現(xiàn)以資本市場的高質(zhì)量推動經(jīng)濟發(fā)展的高質(zhì)量。
李瑋建議，在改革股票發(fā)行制度、加大證券市場違法行為處罰力度、進一步加強投資者保護制度建設(shè)、取消客戶交易結(jié)算資金第三方存管，以及取消禁止證券公司接受全權(quán)委托的規(guī)定等幾個方面，對《證券法》進行重點修訂。
推行股票發(fā)行注冊制改革是當(dāng)前資本市場重要且緊迫的一項工作。但現(xiàn)行《證券法》尚未涉及注冊制相關(guān)內(nèi)容。李瑋建議，加快推進《證券法》修訂，在法律上確立注冊制，為多層次資本市場推行注冊制提供法律支撐；堅持市場化、法治化改革方向，進一步加強事中事后監(jiān)管，完善市場信息披露等內(nèi)容，為注冊制實施提供綜合配套的法律保障。
“現(xiàn)行《證券法》等法律對違法行為的處罰力度不強，違法成本太低，難以形成有效威懾?！睂Υ?，李瑋建議，在《證券法》第189條、193條中提高對欺詐發(fā)行股票、違規(guī)披露信息等違法主體的處罰標(biāo)準(zhǔn)，增強對違法行為的懲罰力度；加重對欺詐發(fā)行、違規(guī)披露信息等行為的刑罰力度，延長相關(guān)責(zé)任人員刑期，以實現(xiàn)“罪責(zé)刑”相適應(yīng)，更好地打擊和威懾證券市場違法行為。
“在《證券法》修訂中要重點突出投資者保護，完善投資者利益損失補償、法律救濟、行政救濟以及責(zé)任追究機制，為投資者保護提供全面系統(tǒng)的司法保障；借鑒美國聯(lián)邦民事訴訟條例規(guī)定，在證券欺詐等案件審理中試點集團訴訟機制，發(fā)揮民間索賠的監(jiān)督作用，降低訴訟成本?！崩瞵|建議。
一正三副，央行四位行長集體亮相
3月10日，十三屆全國人大二次會議新聞中心舉行記者會，中國人民銀行行長易綱，副行長陳雨露，副行長、國家外匯管理局局長潘功勝，副行長范一飛集體亮相。
穩(wěn)健貨幣政策的內(nèi)涵沒有變
易綱表示，穩(wěn)健的貨幣政策是一個內(nèi)容非常豐富的政策取向。我們現(xiàn)在強調(diào)穩(wěn)健的貨幣政策，和以前比較，這次我們沒有提“中性”，更簡潔，但實際上穩(wěn)健貨幣政策的內(nèi)涵沒有變。主要穩(wěn)健的貨幣政策要體現(xiàn)逆周期的調(diào)節(jié)，同時貨幣政策在總量上要松緊適度。今年的松緊適度，就是要把廣義貨幣（M2）和社會融資規(guī)模的增速大體上和名義GDP的增速保持一致，這就是個松緊適度的概念。另外，要求我們在結(jié)構(gòu)上更加優(yōu)化，也就是進一步加強對小微企業(yè)和民營企業(yè)的支持。最后，這個穩(wěn)健的貨幣政策還要兼顧內(nèi)外平衡，因為中國的經(jīng)濟已經(jīng)深度融入了世界經(jīng)濟，所以我們考慮貨幣政策的時候，當(dāng)然要以國內(nèi)的經(jīng)濟形勢為主來考慮，但同時要兼顧國際和中國在全球經(jīng)濟關(guān)系中的地位和我們外向型經(jīng)濟的方面。
潘功勝也表示，1月票據(jù)融資的數(shù)字有所增加，主要是支持了實體經(jīng)濟。央行做了廣泛的調(diào)研和充分分析，關(guān)于票據(jù)融資和結(jié)構(gòu)性存款之間是否存在套利行為，可能只是個別的行為，結(jié)構(gòu)性存款利率和票據(jù)融資利率的空間也是非常有限的，不是普遍的現(xiàn)象，也不是票據(jù)融資增加的主要原因。
潘功勝強調(diào)，下一步央行要加強票據(jù)融資利率和資本市場利率之間的聯(lián)動和傳導(dǎo)，對于可能存在的套利和資金空轉(zhuǎn)保持警惕，及時采取措施。引導(dǎo)金融機構(gòu)加強內(nèi)部管理，完善業(yè)務(wù)考核，發(fā)揮票據(jù)對實體經(jīng)濟的支持作用，防止有關(guān)行為的扭曲和風(fēng)險的累積。
降準(zhǔn)還有一定空間，但已比前幾年小很多
易綱表示，現(xiàn)在的存款準(zhǔn)備金率將來會逐步向三檔比較清晰的框架來完成目標(biāo)。大型銀行為一檔，中型銀行為第二檔，小型銀行特別是縣域的農(nóng)村信用社、農(nóng)商行為最低的一檔?，F(xiàn)在在逐步簡化，使得存款準(zhǔn)備金率有個更加清晰透明的框架。
從國際比較而言，我國的存款準(zhǔn)備金率在國際比較中是中等的。在這一輪國際金融危機以后，現(xiàn)在發(fā)達(dá)國家的法定存款準(zhǔn)備金率是比較低，但是它的超額存款準(zhǔn)備金率比較高。美國的法定存款準(zhǔn)備金率加上超額存款準(zhǔn)備金率一共有12%的水平，歐洲也是12%，日本更高，日本法定存款準(zhǔn)備金加上超額存款準(zhǔn)備金有20%多，這就是他們總準(zhǔn)備金率的水平。
易綱說，目前情況下，法定存款準(zhǔn)備金率目前是11%，銀行清算用的超額準(zhǔn)備金率只有1%左右。所以，我國銀行的總準(zhǔn)備金率也就是12%左右，實際上跟發(fā)達(dá)國家的總的準(zhǔn)備金率差不多，而且這個比率要遠(yuǎn)低于日本的比率。發(fā)展中國家有個發(fā)展階段的問題，在這個階段，一定的法定存款準(zhǔn)備金率還是合適的，必要的。
“所以，通過準(zhǔn)備金率下調(diào)，在目前的情況下，還有一定的空間，但是這個空間比起前幾年已經(jīng)小多了。”易綱說，同時在調(diào)整存款準(zhǔn)備金率時還要考慮最優(yōu)的資源配置，防范風(fēng)險的問題。
中美貿(mào)易談判中，匯率談了這些問題
就外界關(guān)心的中美貿(mào)易談判中的匯率內(nèi)容，易綱透露，中美在剛剛結(jié)束的第七輪貿(mào)易磋商談判過程中，確實就匯率問題進行了討論，具體內(nèi)容主要有以下幾方面：
第一，雙方討論了如何尊重對方的貨幣當(dāng)局在決定貨幣政策自主權(quán)。
第二，雙方討論了雙方都應(yīng)該堅持市場決定的匯率制度這樣一個原則。
第三，雙方討論了雙方都應(yīng)該遵守歷次G20峰會的承諾，比如說不搞競爭性貶值、不將匯率用于競爭性目的。并且雙方就外匯市場保持密切溝通。
第四，雙方討論了雙方都應(yīng)該按照國際貨幣基金組織的數(shù)據(jù)透明度標(biāo)準(zhǔn)來承諾披露數(shù)據(jù)等這些重要問題。
“雙方在許多關(guān)鍵和重要問題上達(dá)成了共識?！币拙V還強調(diào)，我們絕不會把匯率用于競爭的目的，也不會用匯率來提高中國的出口，或者進行貿(mào)易摩擦工具的考慮，我們承諾絕對不這樣做的。
匯率穩(wěn)定不代表盯死不動，彈性匯率發(fā)揮穩(wěn)定器作用。隨著中國社會主義市場經(jīng)濟的不斷完善，市場供求為基礎(chǔ)在整個匯率形成機制里面所占的比重越來越大，也就是說市場要在配置資源中起決定性的作用，我們匯率是朝著市場方向發(fā)展。
“至于要維持匯率穩(wěn)定是否會影響貨幣政策，在過去這些年的實踐中，我們都比較好地解決了這個問題?！币拙V稱，我們要考慮貨幣政策要以國內(nèi)為主，考慮貨幣政策的時候，主要是價格和數(shù)量這些變量，匯率在國內(nèi)的考慮里面應(yīng)當(dāng)是不占重要地位的。我們在國內(nèi)的貨幣政策上，比如說存款準(zhǔn)備金率、利率多高，都是以國內(nèi)的經(jīng)濟形勢和發(fā)展趨勢為主考慮的。
易綱也表示，匯率形成機制改革的過程中，會存在對整個經(jīng)濟變量發(fā)生影響的問題。在這個問題中，我們要處理好以下幾個問題：
一是堅持市場供求為基礎(chǔ)的匯率形成機制，它是市場決定的。央行已經(jīng)基本上退出了對匯率市場的日常干預(yù)。匯率市場的波動和一定程度上的彈性，對整個經(jīng)濟是有好處的。彈性的匯率是宏觀經(jīng)濟和調(diào)節(jié)國際收支的自動穩(wěn)定器。
二是匯率穩(wěn)定不代表說匯率盯死了不動，匯率必須要有個彈性，有個靈活的匯率形成機制，才能起到我說的自動穩(wěn)定器的作用。
對于下一步的匯率走勢，易綱認(rèn)為當(dāng)前人民幣匯率預(yù)期越來越穩(wěn)。經(jīng)過這么多年市場機制的不斷形成和完善，我國企業(yè)對人民幣匯率彈性已越來越習(xí)慣，老百姓對這個彈性也很習(xí)慣，外匯市場的風(fēng)險對沖工具也越來越多。在開放的過程中，外國投資者要投資到中國市場，也要對投資的頭寸進行套期保值。這些工具都越來越方便，交易量也越來越大，成本也相對變得比較適度。“外匯市場建設(shè)和中國不斷開放的總形勢，會使得人民幣匯率更加向市場決定的改革方向不斷邁進。而且隨著市場工具的增多和完善，人們的預(yù)期也越來越穩(wěn)?！?/span>
資管產(chǎn)品統(tǒng)計實現(xiàn)全覆蓋，底已摸清
陳雨露表示：金融業(yè)綜合統(tǒng)計是央行近年來重點推動的改革，主要解決的是宏觀金融決策的信息不對稱問題。要求把所有的金融機構(gòu)、所有的金融活動、所有的國家金融基礎(chǔ)設(shè)施都要統(tǒng)計在內(nèi)?？梢詾榉婪痘庀到y(tǒng)性金融風(fēng)險，更好地服務(wù)實體經(jīng)濟，推動金融體制改革，包括金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，來提供數(shù)據(jù)和信息的充分支持。
目前，央行完成了資產(chǎn)管理產(chǎn)品統(tǒng)計的全覆蓋。能夠按月統(tǒng)計資管產(chǎn)品，全面摸清并能動態(tài)監(jiān)測影子銀行中復(fù)雜的資管產(chǎn)品情況；更加完整地測算宏觀杠桿率。包括不同的金融工具的杠桿水平，包括不同地區(qū)，都統(tǒng)計出來，更好地為我們結(jié)構(gòu)性去杠桿，讓它有據(jù)可依。下一步將重點在系統(tǒng)重要性金融機構(gòu)還有金融控股公司統(tǒng)計上取得新的進展和新的突破，以此來盡早地構(gòu)建起我們國家金融基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫。