股份回購(gòu)細(xì)則落地，國(guó)新辦回應(yīng)熱點(diǎn)問題
文章來源：通和投資發(fā)布時(shí)間：2019-01-17
本周市場(chǎng)有所好轉(zhuǎn)，總體來說大盤持續(xù)上漲。消息面上“股份回購(gòu)細(xì)則落地,三大要點(diǎn)均已明確”、“國(guó)務(wù)院新聞辦公室舉辦新聞發(fā)布會(huì)，回應(yīng)熱點(diǎn)問題”兩則消息值得關(guān)注。
股份回購(gòu)細(xì)則落地,三大要點(diǎn)均已明確
1月11日，滬深交易所分別發(fā)布《上市公司回購(gòu)股份實(shí)施細(xì)則》，這意味著回購(gòu)細(xì)則正式落地。
上交所回購(gòu)細(xì)則三大變化
與之前的征求意見稿相比，此次《回購(gòu)細(xì)則》主要有以下三大變化：
1、完善已回購(gòu)股份出售制度
《回購(gòu)細(xì)則》對(duì)已回購(gòu)股份出售的規(guī)定，在征求意見稿已有限制的基礎(chǔ)上，新增4項(xiàng)減持約束措施：
做到“有言在先”，為維護(hù)公司價(jià)值及股東權(quán)益所回購(gòu)的股份，擬用于未來集中競(jìng)價(jià)出售的，公司必須在披露回購(gòu)方案時(shí)就予以明確，否則此后不得再變更用于出售；
將已回購(gòu)股份的持有期由6個(gè)月延長(zhǎng)至12個(gè)月；
控制減持節(jié)奏，要求在任意連續(xù)90日內(nèi)減持?jǐn)?shù)量不超過總股本的1%；
公司將減持所得的資金用于公司主營(yíng)業(yè)務(wù)。
2、強(qiáng)化特殊主體回購(gòu)期間的減持限制和披露義務(wù)
本次正式發(fā)布的《回購(gòu)細(xì)則》從信息披露方面進(jìn)一步強(qiáng)化特定股東減持的相關(guān)要求：
公司為維護(hù)公司價(jià)值及股東權(quán)益進(jìn)行回購(gòu)的，將對(duì)限制減持的時(shí)點(diǎn)前移至公司首次披露回購(gòu)事項(xiàng)時(shí)；
進(jìn)一步強(qiáng)化包括持股5%以上的大股東在回購(gòu)期間的減持披露義務(wù)，要求公司在首次披露回購(gòu)股份事項(xiàng)時(shí)，一并披露向董監(jiān)高、控股股東、實(shí)控人、提議人、持股5%以上股東問詢是否存在減持計(jì)劃的具體情況，并根據(jù)回復(fù)充分提示減持風(fēng)險(xiǎn)。
3、規(guī)范已回購(gòu)股份用途變更等事項(xiàng)，防范“忽悠式”回購(gòu)。征求意見稿要求公司在回購(gòu)方案中明確披露擬回購(gòu)股份的數(shù)量或金額，并明確上下限、上限不得超出下限的1倍。本次正式發(fā)布的《回購(gòu)細(xì)則》在此基礎(chǔ)上，還增加了變更回購(gòu)股份用途的“負(fù)面清單”。具體包括：
回購(gòu)股份擬用于注銷的，不得變更為其他用途；
回購(gòu)股份擬用于未來出售的，應(yīng)當(dāng)在一開始即予以明確并披露，否則不得出售。后續(xù)，上交所將在規(guī)則執(zhí)行過程中，對(duì)公司變更或終止回購(gòu)方案的行為予以重點(diǎn)關(guān)注和監(jiān)管，發(fā)現(xiàn)存在不當(dāng)行為的，及時(shí)糾正。
深交所修訂的六大內(nèi)容
深交所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，本次修訂的主要內(nèi)容：
1. 拓寬回購(gòu)股份適用情形，明確“為維護(hù)公司價(jià)值及股東權(quán)益所必需”情形的回購(gòu)要求；
2. 簡(jiǎn)化特定情形回購(gòu)審議程序，規(guī)范回購(gòu)股份的提議程序；
3. 細(xì)化回購(gòu)股份信息披露及方案變更要求，設(shè)置“爬行”回購(gòu)條款；
4. 明確回購(gòu)資金來源，回購(gòu)股份支付現(xiàn)金視同現(xiàn)金紅利；
5. 明確“為維護(hù)公司價(jià)值及股東權(quán)益所必需”回購(gòu)股份減持的要求和限制；
6. 強(qiáng)化回購(gòu)股份日常監(jiān)管，嚴(yán)防違法違規(guī)行為。
新舊規(guī)則銜接
為了確保新老規(guī)則銜接的順利進(jìn)行，上交所在規(guī)則發(fā)布通知中作出了相應(yīng)的規(guī)定：
1．明確存量回購(gòu)股份方案的適用。對(duì)于《回購(gòu)細(xì)則》施行前披露的回購(gòu)方案未實(shí)施完畢的，在新規(guī)施行后，應(yīng)適用新規(guī)關(guān)于回購(gòu)實(shí)施的一般規(guī)定、實(shí)施程序和信息披露等要求。
2．給予上市公司3個(gè)月時(shí)間，明確存量回購(gòu)股份方案的具體回購(gòu)用途?！痘刭?gòu)細(xì)則》施行前，不少上市公司披露的回購(gòu)方案包含多種用途但未明確具體情況。為明確市場(chǎng)預(yù)期，公司應(yīng)當(dāng)在3個(gè)月內(nèi)明確各用途具體擬回購(gòu)的股份數(shù)量或者資金總額。
國(guó)務(wù)院新聞辦公室舉辦新聞發(fā)布會(huì)，回應(yīng)熱點(diǎn)問題
1月16日，國(guó)新辦舉辦第二場(chǎng)落實(shí)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神新聞發(fā)布會(huì)，工信部、人社部、商務(wù)部三部委介紹今年工業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)、穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)外貿(mào)的相關(guān)政策和措施，并回應(yīng)相關(guān)熱點(diǎn)問題。
發(fā)布會(huì)重點(diǎn)
工業(yè)增速下滑屬于短期現(xiàn)象：
我國(guó)工業(yè)經(jīng)濟(jì)仍然運(yùn)行在合理區(qū)間，實(shí)際運(yùn)行結(jié)果還要好于想象，保證能夠完成2018年全年規(guī)模以上工業(yè)增加值6%的預(yù)期增長(zhǎng)目標(biāo)，工業(yè)增加值規(guī)模有望達(dá)到30萬億元，繼續(xù)保持世界首位。
2019年汽車產(chǎn)銷形勢(shì)仍樂觀：
汽車保有量達(dá)到一定規(guī)模后，持續(xù)高增長(zhǎng)并不現(xiàn)實(shí)，但也不至于出現(xiàn)大幅波動(dòng)、大起大落。我國(guó)三四線城市對(duì)汽車的需求還會(huì)不斷釋放，此外，隨著新環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)實(shí)施，老舊車型的淘汰還會(huì)加快，因此對(duì)2019年我國(guó)汽車產(chǎn)銷形勢(shì)應(yīng)該保持樂觀。
研究出臺(tái)推進(jìn)自貿(mào)區(qū)開放創(chuàng)新政策措施：
擴(kuò)大汽車、船舶等行業(yè)對(duì)外開放。商務(wù)部表示，要放寬市場(chǎng)準(zhǔn)入，努力穩(wěn)外貿(mào)、穩(wěn)外資，研究出臺(tái)推進(jìn)自貿(mào)區(qū)擴(kuò)大開放和創(chuàng)新發(fā)展的政策措施。
穩(wěn)就業(yè)，降成本：
2019年就業(yè)總量壓力不減。人社部表示，穩(wěn)定就業(yè)局勢(shì)是工作的“一條主線”，企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展是就業(yè)最大的保障，將加快研究降低社保費(fèi)率的實(shí)施方案，加大失業(yè)保險(xiǎn)費(fèi)返還的力度和幅度，為企業(yè)減負(fù)擔(dān)、增活力。工信部也表態(tài)進(jìn)一步降低制造業(yè)增值稅稅率，持續(xù)降低制造業(yè)用電、用水等成本。
推進(jìn)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度改革：
積極穩(wěn)妥推進(jìn)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度改革。深入實(shí)施企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金中央調(diào)劑制度，加快推進(jìn)省級(jí)統(tǒng)籌，為全國(guó)統(tǒng)籌打好基礎(chǔ)。加快研究降低社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)率的實(shí)施方案，支持企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展。
工信部副部長(zhǎng)辛國(guó)斌：2018年工業(yè)增速完成6%沒問題
對(duì)于2018年9月以來我國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增速均低于6%的問題，工信部副部長(zhǎng)辛國(guó)斌說，要認(rèn)識(shí)到：
第一，我國(guó)工業(yè)經(jīng)濟(jì)仍然運(yùn)行在合理區(qū)間，實(shí)際運(yùn)行結(jié)果還要好于想象。2018年1-11月，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值增速為6.3%，即使2018年12月份保持低速增長(zhǎng)，也能夠完成2018年全年規(guī)模以上工業(yè)增加值6%的預(yù)期增長(zhǎng)目標(biāo)。
第二：短期波動(dòng)屬于正?，F(xiàn)象，有外部因素沖擊影響，也有主動(dòng)進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整所不得不付出的代價(jià)。我國(guó)工業(yè)發(fā)展長(zhǎng)期基本面向好，影響工業(yè)持續(xù)健康發(fā)展的結(jié)構(gòu)性問題正在得到逐步解決。比如，實(shí)施污染防治攻堅(jiān)戰(zhàn)，一大批“散亂污”企業(yè)出清，在一定程度上會(huì)影響一些行業(yè)和地區(qū)的工業(yè)產(chǎn)值，但這些企業(yè)的出清為先進(jìn)合規(guī)產(chǎn)能騰出了市場(chǎng)空間。
第三，我國(guó)經(jīng)濟(jì)處于新舊動(dòng)能接續(xù)轉(zhuǎn)換期，短期看，新成長(zhǎng)起來的動(dòng)能還不足以抵消過去一些行業(yè)下降帶來的影響，但是積極因素已經(jīng)顯現(xiàn)，從整體工業(yè)情況來看，在傳統(tǒng)制造業(yè)增長(zhǎng)放緩的情況下，高技術(shù)制造業(yè)持續(xù)保持較快增長(zhǎng)。所以在看到一些傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)對(duì)整個(gè)工業(yè)經(jīng)濟(jì)拉動(dòng)作用下降的同時(shí)，也要看到新的動(dòng)能在不斷培育，帶動(dòng)作用也在不斷增強(qiáng)。
2019年六方面推動(dòng)制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展
辛國(guó)斌介紹，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議把“推動(dòng)制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展”放在2019年七項(xiàng)重點(diǎn)工作任務(wù)之首。2019年，工信部重點(diǎn)從六個(gè)方面推動(dòng)制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。
一是建立健全制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展體系，重點(diǎn)是政策體系、指標(biāo)體系和評(píng)價(jià)體系。
二是增強(qiáng)制造業(yè)創(chuàng)新能力，重點(diǎn)抓好國(guó)家制造業(yè)創(chuàng)新中心建設(shè)、關(guān)鍵領(lǐng)域核心技術(shù)攻關(guān)、工業(yè)強(qiáng)基等專項(xiàng)工程的實(shí)施。2019年要推動(dòng)落實(shí)好研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除比例提高到75%并擴(kuò)大到所有企業(yè)這項(xiàng)措施。推動(dòng)首臺(tái)（套）支持政策和激勵(lì)政策落實(shí)實(shí)施，鼓勵(lì)企業(yè)加大研發(fā)投入。
三是深化制造業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，重點(diǎn)是堅(jiān)持不懈去產(chǎn)能。接下來，還要嚴(yán)禁鋼鐵、水泥、平板玻璃等新上項(xiàng)目擴(kuò)大產(chǎn)能，嚴(yán)控電解鋁新增產(chǎn)能。
四是培育更具競(jìng)爭(zhēng)力的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，深入貫徹實(shí)施《中小企業(yè)促進(jìn)法》，推動(dòng)落實(shí)金融支持小微企業(yè)發(fā)展的政策措施。
五是優(yōu)化制造業(yè)發(fā)展環(huán)境，重點(diǎn)是深化“放管服”改革，降低企業(yè)成本負(fù)擔(dān)，穩(wěn)定國(guó)內(nèi)有效需求。要研究進(jìn)一步降低制造業(yè)增值稅稅率，持續(xù)降低制造業(yè)用電、用水等成本。
六是進(jìn)一步擴(kuò)大制造業(yè)對(duì)外開放，全面實(shí)施準(zhǔn)入前國(guó)民待遇加負(fù)面清單管理制度，按照既定的時(shí)間表穩(wěn)步落實(shí)汽車、船舶、飛機(jī)等行業(yè)的開放政策，務(wù)實(shí)促進(jìn)裝備制造和國(guó)際產(chǎn)能合作。
商務(wù)部部長(zhǎng)助理任鴻斌：放寬市場(chǎng)準(zhǔn)入努力穩(wěn)外貿(mào)、穩(wěn)外資
2019年，商務(wù)將在“鞏固、增強(qiáng)、提升、暢通”八字上下功夫從七方面推動(dòng)外貿(mào)領(lǐng)域供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革：
一是推進(jìn)一批外貿(mào)轉(zhuǎn)型升級(jí)基地建設(shè)，推進(jìn)一批國(guó)際營(yíng)銷和售后服務(wù)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，推進(jìn)一批境外品牌展等貿(mào)易促進(jìn)平臺(tái)建設(shè)。
二是開拓一批重點(diǎn)市場(chǎng)，推進(jìn)市場(chǎng)多元化，優(yōu)化國(guó)際市場(chǎng)布局。
三是推動(dòng)裝備制造等高質(zhì)量、高技術(shù)、高附加值產(chǎn)品出口，推動(dòng)大型成套設(shè)備開拓國(guó)際市場(chǎng)。
四是積極培育外貿(mào)新業(yè)態(tài)、新模式，深入推進(jìn)35個(gè)跨境電商綜試區(qū)建設(shè)，扎實(shí)推進(jìn)14家市場(chǎng)采購(gòu)貿(mào)易方式試點(diǎn)工作。
五是推動(dòng)加工貿(mào)易創(chuàng)新發(fā)展，加大力度支持中西部和東北地區(qū)承接加工貿(mào)易產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移。
六是積極擴(kuò)大進(jìn)口，激發(fā)進(jìn)口潛力，全力辦好第二屆中國(guó)國(guó)際進(jìn)口博覽會(huì)。
七是深入推進(jìn)“放管服”改革，提升貿(mào)易便利化水平，營(yíng)造法制化國(guó)際化便利化營(yíng)商環(huán)境。
盡快提出具有中國(guó)特色的自由貿(mào)易港政策和制度體系
目前已經(jīng)11個(gè)自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)建成，海南全島的自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)正在積極推進(jìn)。2019年商務(wù)部將以更大的力度推進(jìn)自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)的建設(shè)和分步驟地探索建設(shè)中國(guó)特色的自由貿(mào)易港。
人力資源社會(huì)保障部副部長(zhǎng)邱小平：加快研究降低社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)率的實(shí)施方案
2019年，我國(guó)就業(yè)總量壓力不減，全年需要在城鎮(zhèn)就業(yè)的新成長(zhǎng)勞動(dòng)力仍然保持在1500萬人以上。特別是高校畢業(yè)生數(shù)量達(dá)到834萬，再創(chuàng)新高。同時(shí)就業(yè)的結(jié)構(gòu)性矛盾更加突出，部分地區(qū)、部分行業(yè)、部分群體的就業(yè)壓力比較大。各級(jí)人力資源保障部門將認(rèn)真貫徹落實(shí)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神，全力確保今年就業(yè)局勢(shì)的穩(wěn)定。
多措并舉促進(jìn)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度可持續(xù)發(fā)展
2018年，職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金累計(jì)結(jié)余近5萬億元，規(guī)模還是可觀的，具備較強(qiáng)的支撐能力，基金結(jié)余平均可以滿足17個(gè)月的支付，能夠保證按時(shí)足額發(fā)放。
2019年人社部將強(qiáng)化兜底保障功能，堅(jiān)持完善制度、守住底線，立足當(dāng)前、著眼長(zhǎng)遠(yuǎn)，多措并舉促進(jìn)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度可持續(xù)發(fā)展，從5個(gè)方面促進(jìn)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度可持續(xù)發(fā)展：
第一，深入實(shí)施全民參保計(jì)劃，擴(kuò)大制度覆蓋面，增加基金收入。
第二，實(shí)施企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金中央調(diào)劑制度。在加快推進(jìn)省級(jí)統(tǒng)籌的基礎(chǔ)上推進(jìn)全國(guó)統(tǒng)籌，合理均衡不同地區(qū)之間的養(yǎng)老保險(xiǎn)基金負(fù)擔(dān)。企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金中央調(diào)劑制度是去年推出的一項(xiàng)重大改革，目前推進(jìn)是比較順利的，今年還要加大力度。
第三，推動(dòng)基金市場(chǎng)化、多元化、專業(yè)化投資，實(shí)現(xiàn)保值增值。
第四，劃轉(zhuǎn)部分國(guó)有資本充實(shí)社?；?，提升基金的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。
第五，發(fā)展多層次養(yǎng)老保障體系，滿足不同群體的養(yǎng)老保障需求。